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　　记者丨刘婧汐

　　编辑丨高梦阳 黎雨桐 骆一帆

　　曾经“红极一时 
”的健康饮品
，最近被推上了风口浪尖。市场上 ，围绕着“纯天然椰子水”的争议越来越多  。

　　从2025年初开始
，便陆续有质疑热销品牌椰子水“掺水
 ”“造假
”的声音传出
，直至今年年初 ，新京报消费研究院针对市面热销的宣称“100%椰子水 ” 产品展开检测调查 ，将四款主流产品送往欧洲检测机构

，结果显示四款产品均检出外源水或外源糖添加，引爆了舆论

。

　　据新京报调查  ，涉事的四款产品分别为IF（溢福）椰子水  、盒马自营椰子水
、轻上椰子水
、佳果源椰子水。很快地

，四个品牌陆续对此事进行公开回应，均表示旗下产品为100%椰子水  ，生产过程无外源水 、糖及香精添加  。

　　其中

，泰国品牌IF椰子水态度强硬
。公司3月4日在官方微博发布严正声明，称其100%椰子水产品未添加任何外源糖
、外源水及人工香精  ，糖分均来自天然椰子；同时列出四项检测证据佐证
，包括寡糖/糖浆标记物检测全阴性
、碳同位素比值符合欧洲果汁协会标准 、糖分比例匹配天然椰子水 、实验室综合无掺假结论
。

　　因其母公司IFBH Limited（06603.HK）在港股上市
，公司同步在港交所发布发布正式澄清公告 ，直指媒体相关指称实属虚假且具有误导性 。

　　图/

　　溢福IF微博

　　双方各执一词的背后
，是目前尚未出台适用于“纯天然椰子水
 ”的国家定义标准
，且椰子水成分检测方式多样 ，口径不一致
。

　　“国内目前尚无针对椰子水的专项强制性国家标准 ，相关产品参照《果蔬汁类及其饮料》（GB/T 31121）执行

，这种方式仅检测微生物

、防腐剂等基础安全指标，无法区分水和糖的来源
。按照这个标准来  ，安全性没有问题

，但是否为宣传的‘纯天然’椰子水，无法得到保证 。
”有专业食品营养师向记者透露 。

　　各执一词

　　如果说中国椰子水市场曾经存在一位“老大 ”  ，那么从市占率上看应该是IF椰子水

。

　　据IFBH Limited招股书

，2020年-2024年间，IF椰子水曾连续五年稳居中国椰子水市场份额第一。截至2024年  ，IF在国内市场占有率高达34%  。此间
，IF母公司业绩也飞速上涨
，2023年营收8744万美元（折合人民币约6.21亿元） ，2024年跃升至1.58亿美元（折合人民币约11.23亿元）
，净利润翻番至3332万美元（折合人民币约2.37亿元）
，创造了人均年产出2400万人民币的惊人效率

。以至于许多国内消费者对于椰子水的认知 ，都是那瓶绿色包装的泰国进口椰子水。

　　但自去年母公司在港股上市以来 ，公司开始“麻烦缠身
 ”  。业绩陷入增收不增利困境

，港股市值腰斩

。

　　财报方面，2025年IFBH收入同比增长12%至1.764亿美元（约合人民币12.09亿元）；溢利为2280万美元（约合人民币1.56亿元）  ，同比减少31.7%。经调整溢利（不包括与上市相关的专业费用）为2690万美元（约合人民币1.84亿元）

，同比减少22.0%，增收不增利困境凸显  。

　　从市场角度看  ，这很大程度上源于近乎白热化的市场竞争
。随着椰子水品牌越来越多

，IF的市场份额被不断挤占
。据线下零售监测机构马上赢数据显示，IF的线下市占率从高峰期的超过60%  ，一路跌到了2025年第三季度的30.3% 。

　　也是在同一时期
，除了佳果源、欢乐家  、佳乐等传统椰子水品牌开始大力推广椰子水单品外
，许多中小品牌以及盒马等超市的自营品牌也在异军突起
。

　　反映在资本市场上 ，截至2026年3月13日港股休市
，IFBH Limited（港股代码：06603.HK）最新总市值为31.07亿港元
。对比上市初期
，IFBH 2025年6月30日上市首日市值达117.07亿港元 ，盘中最高市值更是突破 126.8亿港元 。

　　上市不足9个月 ，IFBH Limited港股市值已蒸发超95亿港元

，较历史高点缩水超75% 。

　　受椰子水掺假风波影响，公司近期市值还在持续波动

。该公司3月4日股价创历史新低  ，当日市值仅约27.82亿港元；3月5日公司发布港交所澄清公告后股价反弹

，市值回升至30.90亿港元左右，后续几日市值小幅波动  ，截至3月13日稳定在31.07亿港元。

　　作为回应

，公司在3月5日于港交所发布《自愿性公告》，明确否认掺假指控  ，并出具多重权威检测佐证其100%椰子水产品未添加任何外源糖

、外源水及人工香精
，糖分均来自天然椰  。

　　为何双方各执一词？

　　新京报送检机构采用稳定同位素指纹技术进行检测
，这被业内称为椰子水的“DNA亲子鉴定” ，通过氢、氧同位素比值判断是否添加外源水
，碳同位素检测识别外来糖源

。

　　“新京报把市面上四款热销的‘100%椰子水’送去做了第三方检测
，结果在低聚糖指纹图谱里出现了‘异麦芽糖’的信号峰。这个东西按理说不应该出现在纯天然的椰子水里 ，因为它是淀粉被工业酶切碎后才会留下的副产物——简单说 ，它的出现代表着有人工廉价糖浆存在  。 
”上述食品营养师向记者表示

。也就是说

，若新京报的检测报告如果为真，则证据较硬  、可信度较高。

　　再看IF发表的回应及检测报告  ，在专业人士看来

，至少目前，这份检测报告尚不算全面  。

　　“厂家的检测数据都显示正常是不是就能证明产品100%没加糖？从逻辑上讲  ，不能

，原因至少有三层
。第一层，检测项目没有堵住所有漏洞  ，厂家在检测报告中列举的核心证据存在盲区
，若添加糖使用的是‘转化甜菜糖浆’即可避开这些检测方法；第二层
，送检样品和货架商品是两回事；第三层 ，椰子水掺假不是个案
，是全球范围内的行业痼疾
，消费者有理由怀疑
。
”上述食品营养师告诉记者 。

　　针对椰子水的成分检测 ，有一个更为严苛的检测技术——SNIF-NMR（特定位点天然同位素分馏核磁共振） ，在IF提供的检测报告中并未展现
。

　　“明明有更厉害的检测技术

，厂家却没有提
。在国际果汁打假领域，为了对付这种高级掺假  ，其实还有一种更厉害的技术叫SNIF-NMR 。它是把糖发酵成酒精之后

，用核磁共振去观察氢的同位素，因为甜菜和椰子的生长环境

、水分来源、酶反应路径在微观上不一样  ，用SNIF-NMR能把甜菜糖精准地揪出来 。但厂家的检测报告里

，没有包含这一项

。 ”他说。

　　另外，IF在公告中反复强调的“产品完全符合欧洲果汁协会（AIJN）的天然椰子水标准 
”  ，这并不能起到澄清作用  。

　　据记者查询
，欧洲果汁协会（AIJN）在其官方发布的《椰子水参考指南》（Reference Guideline for Coconut Water）中
，明确标注了一项核心原则：同位素等参数落在参考范围内 ，仅为产品未掺假的必要非充分条件
，不能直接反推样品为纯天然未掺假的椰子水产品

。也就是说
，参数达标不代表无掺假 ，参数超标则可直接判定掺假。

　　关于“椰子水纯不纯
”的疑云 ，或许要等舆论进一步发酵后

，厂家出具更为权威  、客观的检测报道，才能得到最终的定论  。但围绕着椰子水的各种争议  ，已经是无法再被掩盖的问题

。

　　一瓶椰子水的成本

　　9.9真的可以买到一瓶100%纯天然椰子水吗？

　　目前

，中国市场椰子水主要由东南亚进口，主要生产国包括泰国
、越南
、印尼等国家。其中  ，泰国椰子质量最好

，单价最高  。据泰国中央调查局（CIB）最新的官方调查披露，2026年  ，部分企业将泰国本地椰青以2-5泰铢/个的低价从椰农手中收购
，经加工后以离岸价约35-50泰铢/个（约8-11元人民币）出口至中国
。

　　作为参考
，佳农等知名水果品牌4粒装的椰青售价在30-40元不等 ，抖音生鲜渠道活动价可低至30元内/4粒
，折合单颗7.5-11.2元
。而一颗椰青最多榨330ml椰子水
，推算出一升椰子水的成本价至少为22.73-33.94元/ 升 ，再叠加无菌冷灌 、榨汁等基础加工 ，成本则会更高 。作为对比

，IF椰子水一升装售价为12.8元，小象超市100%椰子水一升装售价为9.9元
。

　　要想把价格压下去  ，就得混搭产自印尼
、越南的椰子

，或者囤积已久的老椰子
。更有甚者，会在其中添加外源性水和糖  ，这已经是行业里默认的“内幕 ” 。

　　“椰子水有三个套路

，一是嫩椰子水里加老椰子水 。老椰子水的质量很一般，并且在高温消毒之后会有一股玉米须的味道  ，价格非常便宜；二是浓缩还原

。蒸发掉90%的水分再运回国内加水
，这样会节省运费
，但牺牲风味；三是最差的 ，兑水和糖精。 
”有食品饮料加工行业业内人士向记者透露  。

　　但他也提示到
，不“纯”不代表不安全

。“客观上
，椰子水行业的确存在食品商誉不诚信的问题。但消费者们无需担心安全问题 ，掺假是掺假 ，安全还是可以保证的

，假椰子水无非就是一个椰子风味饮料  。
 ”

　　消费者如果想要避免喝到造假椰子水，关键是在选购的时候“多留几个心眼
”

。

　　“首先看一下配料表  ，如果只写了‘椰子水’一项

，至少说明它在标签层面声称了纯天然。如果写了水
、椰浆 、白砂糖之类的，那真的就没那么健康了；其次是价格太低的要警惕  。天然椰子水的原料成本摆在那里——低酸性果汁保鲜难度大 、必须用高成本的无菌灌装技术  ，如果一升还不到10元

，得想一想这个价格是怎么做到的
。 ”上述业内人士向记者表示
。

　　同时，他认为  ，现在网络上流传的椰子水功效有被夸大的嫌疑 。“除了‘造假’之外
，椰子水行业还存在一个夸大宣传的问题
。有商家说椰子水具备消水肿

、帮助减肥的功效
，这些都不可信
。
 ”

　　待完善的标准

　　作为近两年悄然走红的“健康饮品
” ，目前
，国内尚无针对椰子水的专项检测方法与强制标准
，所有椰子水产品均统一参照GB/T 31121-2014《果蔬汁类及其饮料》这一通用标准 。

　　该标准仅聚焦食品安全底线检测 ，包括微生物是否超标 ，防腐剂、甜味是否违规添加等基础理化指标

，无法区分椰子水中水分和糖分来源，这也是部分品牌能以“符合国标 ”回应掺假质疑的核心原因 。

　　2025年12月  ，国内发布首个《椰子水》团体标准（T/CBIA 001-2025）

，由中国轻工业发展研究中心产业技术研究院等单位联合制定，虽填补了椰子水品类规范的空白  ，但不具备国家强制性

，仅为行业自律参考

。

　　总的来说，国内椰子水行业目前处于通用国标兜底  、团体标准补充的模糊状态  ，这也是此次掺假风波暴露的核心行业痛点。

　　随着相关舆论发酵
，监管部门已经注意到了乱象
，国内椰子水的数据库建设和团体标准正在推进  。

　　2025年12月正式发布的国内首份《椰子水》团体标准（T/CNLI 001—2025）就明确规定 ，只有从椰子里直接获取或由浓缩汁复原的产品
，才能叫“椰子水
 ”
，那些加糖兑水或者掺了香精的 ，只能算“椰子风味饮料”

。

　　事实上 ，不仅国内

，国际范围内关于“纯天然椰子水 
”的定义依然模糊。即使是IF椰子水公告中提到的“AIJN（欧洲果汁协会）
”，也仅在《椰子水参考指南》中界定了未掺假椰子水的基础指标  ，但未对“纯天然 ”给出明确定义  。

　　因此

，在缺失统一定义标准的前提下谈论何为“纯 
”，大多争议注定无疾而终

。或许在不久的将来  ，关于“纯椰子水
”会有更加权威的定义和检测标准

，那时，健康饮品的才能做到真正的健康。